鋅錠供應短期依然偏緊

    除了礦山產能提升受限，冶煉產能也因環保壓力而持續收縮。目前，部分冶煉商會對鋅錠生產中的廢料進行回收再加工，生產成其他副產品，例如硫酸鋅。不過，對廢料回收再加工的成本往往要高于副產品的銷售收益。

    環保因素不僅提高了新冶煉產能的進入門檻，也導致很多小冶煉商被清退。很多環保不達標的南方冶煉廠都已關停，今年新建成的冶煉廠大多地處北方，南、北冶煉廠的產能基本持平。

 “2015年1月，新環保法實施；2016年9月，省以下環保機構監測監察執法垂直管理制度改革試點工作的指導意見出臺；2017年4月，”2 26“城市大氣污染治理任務公布；2017年8月即將頒布有色金屬工業排污許可申請與核發技術規范征求意見，表明環保成為一種新常態。”環保助推下的供給側改革與產業升級將對供應產生長期、持續的影響。

    今年新、老礦山產能釋放低于預期也是鋅錠供應緊張的原因之一。

2017—2018年，鋅錠供應持續緊張，要到2019—2020年才會有所緩解。在需求不發生重大變化的情況下，中短期內鋅價將維持高位振蕩走勢。